Le copy trading n'est pas une catégorie réglementaire unique permettant d'appliquer automatiquement les mêmes règles à tous les services. Le cadre dépend du fonctionnement réel de la plateforme.
Pourquoi le fonctionnement du service est-il important ?
Un service dans lequel les opérations d'un trader sont automatiquement reproduites sans intervention supplémentaire du client ne fonctionne pas de la même manière qu'un site se contentant de publier des signaux.
Selon la configuration, différentes activités réglementées peuvent donc entrer en jeu.
Copy trading automatique
Lorsqu'un client donne un mandat permettant au prestataire de reproduire automatiquement les opérations sélectionnées sans validation individuelle de chaque ordre, des règles relatives à la gestion de portefeuille peuvent notamment devenir pertinentes.
Copie manuelle ou signaux
Lorsque l'investisseur doit lui-même décider d'exécuter chaque opération, la qualification peut être différente. D'autres règles relatives au conseil, à la réception ou à l'exécution d'ordres peuvent notamment entrer en considération selon le fonctionnement du service.
Vérifier le prestataire
Avant d'utiliser une plateforme, il faut identifier l'entreprise auprès de laquelle le compte sera ouvert. L'utilisateur doit notamment vérifier :
- le nom juridique exact ;
- le pays d'établissement ;
- l'autorité de supervision ;
- les services pour lesquels elle dispose d'une autorisation ;
- que l'adresse du site correspond bien au prestataire officiel.
Copy trading et CFD
Une partie des services de copy trading peut concerner des CFD. Ces produits présentent des risques spécifiques, notamment en raison de l'effet de levier.
Le fait qu'une opération soit réalisée automatiquement ou copiée depuis un autre trader ne change pas la nature du produit financier utilisé.
Informations et marketing
Un utilisateur doit pouvoir comprendre les risques, les frais et le fonctionnement du service. Une présentation centrée uniquement sur les gains potentiels sans expliquer les pertes possibles doit être considérée avec prudence.
Réglementation européenne
L'ESMA a publié des orientations spécifiques concernant la supervision des entreprises proposant des services de copy trading. Elle s'intéresse notamment à la qualification du service, aux informations communiquées aux clients, aux coûts et frais, à la gouvernance des produits, à l'évaluation du caractère approprié ou adéquat du service, aux rémunérations et aux personnes dont les transactions sont copiées.
Le cadre exact dépend donc du modèle utilisé par chaque prestataire. Pour comprendre le fonctionnement avant d'aborder ces aspects réglementaires, consultez notre guide complet du copy trading.